日元套息交易：机制与趋势
墨西哥比索的异常波动与日元套息交易影响
来源:
《中国外汇》2024年第17期
作者:
编辑:孙艳芳
墨西哥比索本轮大起大落和新一轮日元套息交易浪潮紧密相关，背后是墨西哥和日本利差达到历史新高峰。
2023年以来，墨西哥比索从大涨到大跌，走出了和多数新兴国家货币不同的变化曲线。回顾比索这一轮剧烈波动，除了国内政治经济基本面变化外，外部主要扰动因素不是美元，反而是日元及其套息交易浪潮。未来由于墨西哥国内经济放缓、日元进入加息周期、美国大选不确定性等因素，比索前景可能仍会再起波澜。中资企业近期赴墨投资激增，展业的同时也应高度关注汇率等风险，提前做好应对波动的方案。
近两年来墨西哥比索走势呈现四个反常特点
2023年以来，墨西哥比索扭转了20年以来“跌跌不休”的局面，一度高歌猛进，2023年成为在美联储加息周期里为数不多升值的新兴市场货币，但进入2024年墨西哥比索却开始大幅波动贬值。回顾这一轮比索大起大落，有以下四个特征值得关注：
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